北京时间6月5日晚，美股周五早盘走低 。受到芯片股下跌影响 ，以科技股为主的纳斯达克指数大幅走低
。美国5月非农就业人数增加17.2万
，远超预期，失业率维持在4.3%。

　　道指跌62.27点 ，跌幅为0.12%，报51499.66点；纳指跌484.71点
，跌幅为1.81%，报26346.24点；标普500指数跌77.96点 ，跌幅为1.03%
，报7506.35点 。

　　由于5月非农就业报告强于预期，强化了美国劳动力市场依然具有韧性的观点 ，美国国债收益率周五大幅攀升
。

　　对抵押贷款和其他贷款借贷成本具有影响力的基准10年期美国国债收益率上升5个基点
，至4.534%，创下自5月21日以来的最高水平。对美联储政策预期更为敏感的2年期国债收益率攀升7个基点 ，至4.115%
，为5月20日以来最高 。

　　与地缘政治风险走势一致的30年期长期国债收益率跳涨5个基点，至5.021%
。一个基点等于0.01% ，收益率与价格呈反向变动关系。

　　美股芯片股周五延续最近几天的跌势
，此前一个交易日该板块因博通财报引发集体抛售 。博通再跌约1%，继周四大跌12.5%后继续承压。AMD跌近3% ，英特尔跌超2.5%，Arm跌约5%
，英伟达表现相对抗跌，仅下滑约1%
。

　　芯片股遭到抛售的导火索是博通周三盘后发布的第二财季财报。尽管该公司当季业绩超出预期——非GAAP每股收益2.44美元 ，营收221.9亿美元
，同比增长48%——但市场对其人工智能芯片业务的展望感到失望 。博通预计第三财季AI半导体营收约为160亿美元，虽同比增长超过200% ，但仍低于分析师普遍预期的172亿美元
。此外
，公司重申2027财年AI芯片营收目标为“超过1000亿美元”，未能如市场所愿大幅上调 ，引发投资者抛售。

　　值得注意的是
，资金并未完全撤离股市，而是从高估值的科技股轮动至金融 、医疗保健等蓝筹板块 ，推动周四道琼斯工业平均指数大涨874点
，收于历史新高 。

　　华尔街对于此次回调看法分化
。桥水基金创始人达利欧警告称，人工智能赛道已出现泡沫苗头 ，当前市场情绪指标逼近2000年互联网泡沫时期水平。但也有分析师认为此次下跌为短期修正，并非趋势逆转 。期权市场数据显示
，部分投资者正将此轮回调视为“逢低买入”的机会，通过卖出看跌期权布局芯片股
。摩根大通在其年中展望报告中亦表示 ，AI超级周期才刚刚拉开序幕
，市场情绪过度悲观。

　　周四，蓝筹股道指上涨874.86点 ，涨幅1.73%
，收于历史新高 。标普500指数上涨0.41%，而纳斯达克综合指数因资金从科技板块轮出而微跌0.09%
。

　　“我们中许多人更希望看到市场广度扩大 ，但如今所谓的扩大
，我认为不再是远离‘科技七巨头’，而实际上是远离半导体设备与硬件 ， ”Neuberger Wealth高级投资组合经理查尔斯·坎特（Charles Kantor）表示
，“今天已经出现了一些这样的迹象，但从现在到2030年 ，与算力和数据中心建设相关的需求管道仍然非常强劲。”

　　标普500指数本周迄今涨幅不足0.1% 。这一微弱涨幅使其有望连续第十周上涨，这将是该指数自1985年以来最长连涨纪录。道指本周有望上涨1%
，而纳斯达克综合指数则可能收跌0.5%
。

　　周五经济数据面，美国5月非农就业人数增加17.2万 ，远超预期
，失业率维持在4.3%。

　　美国劳工统计局周五报告称，5月份就业增长意外大幅上升 ，表明美国劳动力市场继续稳健扩张 。

　　经季节性调整后
，5月非农就业人数增加17.2万，略低于4月向上修正后的17.9万 ，但远高于道琼斯预期的8万
。失业率稳定在4.3%
，符合预期。

　　该报告发布之际，市场此前预期较为低迷 ，雇主在“低招聘
、低裁员 ”的环境中保持观望 。尽管就业增长主要集中在少数几个行业
，裁员水平也相对温和，但已有迹象表明人工智能正对劳动力队伍产生影响
。

　　近日 ，美联储官员对就业形势的看法趋于乐观，转而更加关注棘手的通胀问题——这基本排除了进一步降息的可能性。在2025年下半年将基准利率累计下调0.75个百分点之后
，美联储今年一直处于观望状态 。

　　美联储政策制定者大体上坚持先观察年内形势演变，再决定政策路径的立场
。

　　整体经济增长稳健。据亚特兰大联储数据 ，第一季度国内生产总值年化增长率为1.6%
，第二季度目前追踪为3%的增长 。